Якщо ви керуєте невеликою корпорацією або стартапом, можливо, вам доведеться зібрати додаткові кошти для роботи або розширення компанії. Ви можете вибрати один із декількох шляхів, включаючи випуск привілейованих акцій, додаткових простих акцій та боргу. Корпорація повинна оцінити наслідки випуску привілейованих акцій, включаючи можливе розведення простих акцій.
Привілейовані акції
Інвестори розглядають привілейовані акції як гібрид простих акцій та довгострокових облігацій. Привілейовані акції завжди виплачують дивіденди, які корпорація повинна розподілити перед виплатою дивідендів власникам звичайних акцій. Привілейовані дивіденди по акціях конкурують з відсотком довгострокових облігацій, щоб залучити інвесторів, орієнтованих на дохід. На відміну від звичайних акцій, привілейовані акції не беруть участі у зростанні компанії - дивіденди за привілейованими акціями залишаються фіксованими навіть у міру зростання прибутку корпорації. Корпорація виплачує всі акційні дивіденди з нерозподіленого прибутку - накопиченого прибутку фірми.
Розведення
Звичайні акціонери володіють корпорацією, і розбавлення знижує цей рівень власності. Як власники, звичайні власники акцій отримують прибуток від корпоративних доходів за рахунок дивідендів та / або підвищення цін на акції. Будь-який цінний папір, який зменшує відсоток власності простих акціонерів, є розмитим. Наприклад, якщо компанія створює та випускає додаткові акції простих акцій, кожна існуюча акція простих акцій матиме пропорційно меншу частку прибутку. Знання прибутку корпорації на акцію, який є річним прибутком, поділеним на кількість простих акцій, допомагає інвесторам оцінити ці акції. Розведення зменшує EPS та ціну звичайних акцій за рахунок збільшення кількості простих акцій.
Кабріолет Привілейований
Власники конвертованих привілейованих акцій можуть обміняти свої акції на певну кількість нещодавно викарбуваних простих акцій. Конвертовані привілейовані акції є розріджувальними, оскільки конверсія збільшує кількість простих акцій, зменшуючи тим самим рівень власності та EPS. Коли фінансові аналітики, інвестори або корпоративні менеджери оцінюють результати діяльності компанії, вони беруть до уваги потенційне зниження EPS. “Повністю розбавлений EPS” передбачає, що всі конвертовані цінні папери - конвертовані привілейовані, конвертовані облігації та варанти - будуть використані, що призведе до потоку додаткових простих акцій. Потенціал збільшення пропозиції простих акцій знижує ціну акцій. Корпорації можуть вживати різні заходи "проти розведення" при випуску конвертованих цінних паперів, щоб зменшити ймовірність або вплив розведення.
Бажані дивіденди за акціями
Незалежно від того, конвертовані вони чи ні, привілейовані акції виплачують дивіденди. Оскільки всі дивіденди випливають із прибутку, будь-який дивіденд, який корпорація виплачує за привілейованими акціями, зменшує суму, доступну для виплати звичайних акцій або викупу акцій. Ефект схожий на розведення - звичайні акції коштують менше. Прибуток, спрямований на привілейовані дивіденди, зменшує EPS, тим самим знижуючи вартість простих акцій. Корпоративні директори повинні ретельно оцінювати свою політику привілейованих акцій - якщо вони занадто роздратовують простих власників акцій, директори можуть бути звільненими з правління.
