Корпорації завжди шукають нових способів інвестувати свої гроші та розвивати компанію. Однак навіть для найбільшої корпорації капітал обмежений - компанія не може дозволити собі інвестувати в кожну можливість. Корпорації залежать від своїх фінансових аналітиків, щоб оцінити потенційні можливості та визначити, які фінансово найбільш вигідні. Ці фінансові аналітики мають у своєму наборі інструментів кілька інструментів для розгляду потенціалу корпоративних інвестицій.
Основи аналізу корпоративних інвестицій
Через те, як бухгалтери та аналітики дивляться на гроші, всі ці розрахунки враховують припущення. Будь-який прогноз настільки хороший, як і його припущення, і ви повинні розуміти ці припущення, щоб знати, що говорить аналіз корпоративних фінансів:
- Інвестиційна можливість матиме приблизну вартість та приблизний прибуток грошових потоків. Залежно від проекту, можна передбачити витрати з певною подобою точності, але прибутковість може бути складно оцінити. Важливо зрозуміти, як керівник проекту прогнозував потоки доходу та рівень невизначеності цих цифр.
- Процентні ставки використовуються для розрахунку майбутньої вартості грошового потоку, але вони змінюються залежно від світового та національного кліматичного клімату. У більшості проектів варто розрахувати вартість майбутнього доходу за кількома різними рівнями процентних ставок, щоб побачити, наскільки міцною є прибутковість.
- Фінансовий аналіз зосереджується головним чином на грошовій вартості, але будь-який хороший інвестиційний аналіз також розглядає інші витрати та вигоди, які можуть бути нематеріальними та важкими для присвоєння вартості. Наприклад, переваги можуть включати безпеку, інтелектуальну власність, корпоративну соціальну відповідальність або маркетингові переваги.
Такі типи інвестиційного аналізу використовуються, коли корпорація прагне інвестувати, і звичайним базовим порівнянням є "Скільки коштуватиме ця сума грошей у майбутньому, якщо інвестувати в якесь підприємство з низьким ризиком, наприклад, у банки? " Якщо можливість можна вважати більш привабливою, ніж суто фінансові інвестиції, вона вважається такою, що має цінність. Корпорації також використовують такі типи розрахунків для порівняння різних дослідницьких можливостей або внутрішніх капітальних вкладень. Ці оцінки часто включають також нематеріальні активи.
Аналіз періоду окупності
Як пояснюється в бухгалтерському обліку, найпростішим і найпростішим розрахунком, який аналітик може зробити щодо потенційної інвестиції, є розрахунок періоду його окупності - кількості років, протягом яких проект окупить себе, або в новоствореному доході, або в економії витрат.
Наприклад, a $25,000 інвестиція, яка, як очікується, повернеться $10,000 на рік має термін окупності 2,5 роки. Порівняйте це з a $40,000 інвестиції, які, як очікується, принесуть $20,000 на рік із дворічним періодом окупності. Ця інвестиція окупається швидше, ніж попередня, що є перевагою, хоча початкові інвестиції більші.
Період окупності - це простий спосіб порівняння кількох проектів, але він не охоплює всієї картини. Він перестає дивитись на дохід після того, як проект окупить себе, і не дивиться на майбутню вартість грошей за допомогою процентної ставки.
Аналіз чистої поточної вартості (NPV)
Чиста поточна вартість інвестиції є найбільш широко прийнятим показником потенційної вартості проекту. Його точність залежить від здатності аналітика оцінити дисконтну ставку, яка є числом, що використовується для обчислення часової вартості грошей.
Для розрахунку NPV аналітик бере прогнозований потік грошових потоків на кожен рік і коригує його за допомогою ставки дисконтування, щоб представити, скільки коштує дохід на даний момент. Потім аналітик віднімає з цієї суми вартість початкових інвестицій, щоб отримати чисту поточну вартість. Якщо NPV буде позитивним, очікується, що він буде сприятливим, доки всі припущення, зроблені в розрахунку, залишатимуться істинними. Якщо це від’ємне значення, компанія, як правило, звертається до інших інвестицій, рівень прибутку яких перевищує ставку дисконтування, що використовується при розрахунку.
Приклади чистої теперішньої вартості
Наприклад, можна очікувати повернення інвестиції $10,000 на рік протягом 10 років. Це виглядає як повернення $100,000 заздалегідь, за винятком того, що $10,000 вироблений в перший рік є ціннішим за $10,000 вироблений на 10-му році. Це тому, що $10,000 вироблений в перший рік може бути реінвестований в інший проект і мати ще дев'ять років, щоб викликати інтерес, ніж $10,000 з 10-го року.
Ставка дисконтування фіксує різницю у вартості між цими двома роками доходу та коригує величини. У цьому прикладі, якщо ставка дисконту становить 5 відсотків, очікуваний дохід у 10-му році вартує лише приблизно $6,100 при поправці на часову вартість грошей.
Аналіз індексу прибутковості
Оскільки навіть великі корпорації не мають необмежених коштів для інвестування, обчислення індексу прибутковості дозволяє компанії порівняти кілька варіантів протягом року, враховуючи попередні витрати. Індекс прибутковості - це чиста теперішня вартість проекту, поділена на початкову вартість. Centage пояснює, що цей коефіцієнт визначає можливості, які дають найбільший удар і приносять значний дохід при мінімальних інвестиціях.
За допомогою цього розрахунку корпоративних інвестицій корпорація зосереджується на найбільш вигідних можливостях, навіть якщо всі вони мають позитивну NPV. Розглянемо вартість проекту $50,000 заздалегідь, передбачається повернення $70,000 у скоригованому доході, тобто чиста теперішня вартість становить $20,000. Індекс прибутковості цього проекту становить 0,4, що можна порівняти з іншими проектами в портфелі корпорації.
Аналіз внутрішньої норми прибутку (IRR)
Внутрішня норма прибутку - це ставка дисконтування, при якій чиста теперішня вартість інвестиції дорівнює нулю. Як пояснює Інститут корпоративних фінансів, IRR забезпечує базове порівняння для облікової ставки та процентних ставок цього проекту та інших можливостей. Якщо IRR для конкретного проекту становить 5 відсотків, а інші інвестиційні можливості пропонують 7 відсотків прибутковості, цей проект є менш вигідним.
Розрахунок IRR може дати компаніям уявлення про те, де повинна бути ставка дисконтування, щоб максимізувати чисту теперішню вартість, що може допомогти, якщо компанія не впевнена в припущеннях щодо дисконтної ставки або процентної ставки. Однак IRR не обов'язково охоплює складні графіки виплат, і більшість аналітиків воліють використовувати NPV та індекс прибутковості.
Короткий опис варіантів корпоративного аналізу
Кожне з цих розрахунків надає моментальний знімок можливостей з іншого боку - попередньої вартості, часу та віддачі - і, використовуючи їх разом, вони можуть представити розумне уявлення про потенційну цінність проекту для компанії, особливо в порівнянні з іншими проектами. Однак цифри - це лише одна її частина; корпораціям також потрібно враховувати інші зовнішні фактори.
Заміна від звичайного зносу, модернізація технологій та фактори безпеки та навколишнього середовища також сприяють внутрішнім інвестиціям. Хоча вони можуть мати менш захоплюючі фінансові цифри, вони можуть бути не менш важливими, ніж прибуток. Хороший аналіз корпоративних інвестицій використовує ці розрахунки як єдине ціле в загальній оцінці вартості будь-якого проекту для компанії.
