Потоплені витрати мають значення для визначення фінансових даних за минулі періоди, але не впливають на визначення грошових потоків. За визначенням, нетоплені витрати - це витрати, що мали місце в минулому і не можуть бути змінені. Бухгалтери враховують невитрачені витрати при визначенні чистого бухгалтерського прибутку періоду. Однак фінансові аналітики ігнорують потоплені витрати і замість цього дивляться на майбутні додаткові грошові потоки.
Грошові потоки проти бухгалтерського прибутку
Підприємства, як правило, дивляться на бухгалтерський прибуток, коли оцінюють результати ретроспективно. Бухгалтерський прибуток вимірює доходи та витрати на основі методу нарахування, а не грошової бази. Наприклад, бухгалтерський прибуток може визнавати дохід, навіть якщо компанія ще не отримала готівку. З іншого боку, грошові потоки частіше використовуються для оцінки перспективних фінансових проектів. Це тому, що аналітики можуть краще виміряти часову вартість грошей, розглядаючи грошові потоки та оцінюючи вплив реінвестування готівки.
Додаткові грошові потоки
Визначаючи грошові потоки для проекту, аналітики прагнуть виміряти додаткові грошові потоки за проектом. Додаткові грошові потоки - це унікальні грошові потоки, які проект приносить фірмі. Інший спосіб думати про додаткові грошові потоки - це різниця між грошовими потоками за проектом та грошовими потоками без проекту. Аналітики використовують чисті грошові потоки для цілей інвестиційного аналізу. Це означає, що вони визначають усі надходження грошових коштів від проекту і віднімають усі відтоки грошових коштів від проекту.
Відповідні витрати та потоплені витрати
Концепція грошових надходжень і відтоків видається досить простою, але аналітики повинні бути обережними щодо того, які витрати вони використовують при розрахунку. Оскільки вони прагнуть виміряти майбутні грошові потоки, аналітики повинні бути обережними, щоб уникнути непередбачених витрат. Оскільки потоплені витрати - це витрати, які фірма вже понесла, вони не повинні включатися до майбутніх грошових потоків. Наприклад, скажімо, компанія минулого року заплатила 50 000 доларів за маркетингові тести і зараз вирішує, чи інвестувати в проект. 50 000 доларів - це непередбачувана вартість, яка мала місце в минулому і не повинна включатись у відтік грошових коштів для визначення прибутковості проекту.
Дисконтування грошових потоків
Останнім кроком у визначенні грошових потоків проекту є дисконтування грошових потоків до їх теперішньої вартості. Оскільки долар сьогодні коштує більше, ніж долар завтра, грошові потоки, що відбуваються через 10 років, не варті стільки, скільки грошові потоки, що відбуваються завтра. Визначення чистої теперішньої вартості грошових потоків дозволяє менеджерам легко порівняти вартість проектів, які тривають протягом різних періодів часу.
